为深化金融知识普及工作，提升社会公众金融素养，上海金融官微联合上海市金融稳定发展研究中心，从该中心举办的“金融讲堂”中精选相关内容刊载。本期刊载的是海证期货有限公司提供的《揭开期货市场的面纱：从基础期货知识到非法期货风险防范》，供学习与借鉴。
一、认识期货
期货的定义
期货源于远期交易，它们的区别在于是否标准化。
期货是一种标准化的远期合约。它是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点，交割一定数量标的物的标准化合约。
期货合约的交易
现货与远期交易区别于物流和时间流是否统一。
相当于签订一定方向、某一月份、一定数量的标准化远期合约。
——合约到期前，如果平仓，即赚取价差。
——合约到期前，如果不平仓，即进入交割环节，多头获得实物，在规定时间内从交割库拉走货物，空头必须交出实物，并且交割前必须经过质检送入交割库。
目前交易所已上市多类品种，涉及农产品、黑色、有色以及能源化工等多个板块。后续上市品种有望继续丰富，惠及更多的现货企业通过期货金融工具来降低风险。
二、期货交易的特点
期货，区别于股票等权益类资产，在交易过程中有以下一些特点：
1）交易核心：期现回归——有交割，具有回归现实的机制，盘面价格与现货价格存在关联。当盘面价格与现货加仓储成本不同时，会引发套利行为，使盘面价格在交割时回归现货价格。
理论的盘面价格=盘面交割标的届时的现货价格+到交割时的仓储成本
2）多空双向——为何可以回归？因为可以便捷的做空，这样通过套利实现期现回归。
投资者可在上涨趋势中先买后卖（做多），也可在下跌趋势中先卖后买（做空），无论市场涨跌都有盈利机会，丰富了交易模式。
3）保证金交易——因为是远期合约，所以有保证金交易，天然带杠杆。
期货交易实行保证金制度，期货的买方和卖方必须按照其所买卖合约的一定比率缴纳资金，用于结算与保证履约。
杠杆效应在放大收益的同时，也成倍地放大风险。当发生极端行情时，投资者的亏损额甚至有可能超过所投入的本金。
三、期货的功能和意义
期货工具的应用
由于期货具有期现归一的特性，因此具有以下功能:
价格发现：现货基差报价，即现货是根据盘面加升贴水定价，目前已经大量运用到原油、有色、农产品产业当中。
规避风险【套期保值】：产业进行套期保值，提前锁定成本和利润，方便安排生产，拓展采购或者销售渠道。
资产配置【单边投机或套利】：由于期货市场多空双向开仓，因此可以作为标的参与资产配置。
此外，投机者的存在为市场提供了流动性，而套利者的存在使得期现能最终归一。
期货对实体经济的影响
锁定生产成本，实现预期利润。
拓展现货销售采购、融资渠道。
提供新的定价方式，改善产业链生态，优化资源配置。
四、非法期货的表现形式
非法期货平台
一些未经中国证监会批准的机构私自设立期货交易平台，提供未经授权的期货交易服务。这些平台通常缺乏合法的交易所背景和监管，容易成为投资者的陷阱。
投资者在这些平台上交易时，无法享受国家法律的保护，一旦平台出现问题，投资者的资金往往无法追回，甚至可能面临更大的经济损失。
虚假宣传
通过各种新媒体进行传播，通常会夸大，或者编纂虚假信息来吸引投资者。例如，通过微博、直播等，承诺高回报、低风险，甚至提供伪造的交易记录和成功案例，误导投资者相信其投资是“稳赚不赔”的。
投资者通常在不进行适当的自我评估和产品评估的情况下，进行各类交易或者购买产品，最终导致资金损失，甚至陷入法律纠纷。
非法配资
某些非法期货平台通过融资或者产品名义提供高杠杆资金支持，吸引投资者参与交易。然而，这些资金操作往往不透明，平台通过虚假账户和高杠杆手段进行欺诈。
当投资者亏损时，平台通过种种手段将其损失推向投资者，并不承担相应责任，导致投资者面临巨大的风险和损失。
五、风险提示
参与证券期货业务请选择合法机构
在网络应用发达的当下,这些虚假的身份更容易被包装和传播。投资者往往容易被这些表面的光鲜所迷惑,从而轻信对方。
此时,投资者应当通过持牌券商参与融资融券业务,严格核实对方的真实身份和资质,正规的证券期货基金经营机构和从业人员名录可以在中国证券业协会官网查询到,避免因场外配资导致“血本无归”。
警惕高杠杆可能诱发的高额损失风险
高杠杆交易如同“悬崖边的财富游戏”,场外配资平台往往以1:5乃至1:10的畸高杠杆率为诱饵,实则将投资者置于风险漩涡中心,极易引发连锁爆仓。
短期价格震荡可能演变为投资者的血本无归,甚至因穿仓风险导致债务危机,最终形成“亏损扩大→被动平仓→流动性枯竭→更大亏损”的恶性循环。
审慎识别高收益承诺等非法营销手段
金融市场中高收益通常伴随着高风险,进行投资活动前,要具备基础的金融知识,了解市场的平均收益水平,理性分析投资项目的风险和收益,对 “低门槛、高收益、保本保息” 宣传保持警惕，切勿轻信不切实际的高回报承诺。
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