海昌海洋公园（02255.HK）控股权即将易主。这家海洋主题公园运营商近日公告称，拟向祥源控股集团旗下企业发行51亿股新股，交易总金额22.95亿港元。交易完成后，祥源控股将持有海昌海洋公园38.6%的股权，成为新的控股股东。
海昌海洋公园此前曾进行资产“瘦身”以应对经营压力。经济导报记者注意到，早在2021年，海昌海洋公园便将包括青岛海昌极地海洋公园在内的多个项目股权整体出售，当时交易完成后，其在山东仅剩烟台海昌海洋公园一处项目在运营。
如今，这一资产的运营方式也在悄然变化。海昌海洋公园在最新年报中披露，其已在2024年签约、于2025年开始出租部分文旅资产，以确定性租金来应对短期市场的不利波动，具体出租的资产就包括烟台温泉馆。
引入新控股方，改善流动性
根据公告，海昌海洋公园将以每股0.45港元的价格向祥源控股旗下的祥源星海旅游（开曼）有限公司发行新股，融资总额约22.95亿港元。
从资金安排看，祥源控股将以其内部资金缴付其对嵊州市祥源合伙企业及安徽源胤祥合伙企业的注资份额。除嵊州市祥源合伙企业及安徽源胤祥合伙企业将分别出资约12亿元及2亿元注入认购事项的总代价外，余下8亿元认购事项的总代价将由认购人或其直接或间接控股股东向金融机构借款拨付。
海昌海洋公园此次引入战略投资者，“旨在改善流动资金状况”。受近年来外部市场环境等影响，海昌海洋公园在公告中坦言，“本公司业务复苏表现慢于预期，出现了持续的经营性亏损，导致阶段性的流动资金压力。”
海昌海洋公园称，一直积极与潜在投资者磋商相关融资安排，“本次认购事项若进行，则将引入新的控股股东，将有效提供本公司更多战略发展资源，同时有助于补充本公司营运资金、降低财务费用，并支持本公司继续推进现有项目的升级转型，提升园区运营效率。”
“本公司将利用本次融资机会，在聚焦主题公园核心业务发展的同时，进一步强化文旅运营即服务、IP运营业务的拓展，构筑未来发展的新引擎，打造以海洋文化为核心的国际化综合文旅集团。”海昌海洋公园表示。
从投资方来看，祥源控股为浙江祥源文旅股份有限公司（600576.SH）及安徽省交通建设股份有限公司（603815.SH）的实际控制人。
资料显示，自2008年涉足文旅产业以来，祥源控股建设运营了40余个文旅项目，包括安徽齐云山，湖南百龙天梯、黄龙洞、凤凰古城，湖北武当山，四川碧峰峡，山东崂山等。
2021年，祥源控股战略投资中景信集团，旗下又增添河北白石山、兴隆山、东太行，湖南莽山，陕西波浪谷，广西莲花山，四川卧龙大熊猫基地等资源。
此次战略投资海昌海洋公园，在祥源控股看来，其业务布局版图将新增辽宁、河南以及重庆三个省市，完成对国内17个省市的产业布局，北京、上海等一线城市，以及三亚、大连、烟台等海边城市，在资源、客群、营销等方面的互补，将为祥源“山海联动”全新文旅版图提供坚实基础。
山东仅剩烟台项目，温泉馆开始出租
经导报记者查阅海昌海洋公园2024年年报发现，截至2024年12月31日，其拥有并运营7家文旅项目，分别为：上海海昌海洋公园、郑州公园、大连海昌发现王国主题公园、三亚海昌梦幻海洋不夜城、大连老虎滩海洋公园、重庆海昌加勒比海水世界、烟台海昌海洋公园。
作为目前海昌海洋公园在山东的唯一运营项目，烟台海昌海洋公园开业时间为2011年，占地面积约15.7万平方米。
据海昌海洋公园官网介绍，烟台海昌渔人码头坐落于莱山区雨岱山，景区以开发建设大型旅游综合体为主旨，涵盖烟台海昌鲸鲨海洋公园、烟台海昌雨岱山温泉等。其中，鲸鲨海洋公园是核心景点。
烟台海昌鲸鲨海洋公园的工作人员对经济导报记者说，该海洋公园的门票为每位150元。
值得一提的是，海昌海洋公园也在推进包括烟台在内的部分资产的调整。经济导报记者注意到，海昌海洋公园在年报中提到，“我们也在不断审视并优化我们的文旅资产。已在2024年签约，于2025年开始出租部分文旅资产，以确定性租金来应对短期市场的不利波动，具体出租的资产包括重庆水公园及商业街，三亚大部分自营商业街及烟台温泉馆。”
回溯海昌海洋公园的发展，此前几年在“主题公园热”背景下，海昌海洋公园一度快速扩张，曾在全国9个城市建成并运营10个文旅项目，成为国内海洋主题公园赛道的代表性企业之一。
但随着资金压力的不断攀升，在2021年10月，海昌海洋公园出售了武汉、成都、天津、青岛的海洋公园100%股权，以及郑州项目66%股权，交易总金额约65.3亿元。
其中，青岛海昌极地海洋公园曾是其早期的重点项目，于2006年7月正式开业，位于石老人国家旅游度假区，也是当地极具代表性的海洋主题公园之一。随着该项目出售，海昌海洋公园在山东的项目布局也收缩至烟台一地。
尽管完成了大规模资产处置，海昌海洋公园的经营压力仍未根本缓解。2024年，海昌海洋公园实现收入18.18亿元，同比微增0.08%；归属于母公司股东的净亏损约7.4亿元，亏损幅度较2023年有所扩大。
从更长期数据看，海昌海洋公园整体处于亏损状态。2020年至2024年五年间，该公司归属于母公司股东的净利润分别为：-14.52亿元、8.45亿元、-13.96亿元、-1.97亿元、-7.4亿元。
在此背景下，海昌海洋公园此次引入战略投资方，也被视为缓解流动性压力的重要举措。
海昌海洋公园在此次公告中表示，董事会拟将认购事项所得款项净额用于支持本集团日常运营及补充营运资金，推动本公司核心业务（包括主题公园运营、OAAS、IP）的发展，及偿还部分现有债务（主要包括银行贷款、供应商应付款项及建设相关债务），以降低财务成本、改善负债结构。
（大众新闻·经济导报记者 孙罗南）
