7月22日，首批25只科创板股票就要上市交易了。一周来，证监会官员、财经媒体、券商基金、上市公司、普通投资者，都在从不同的角度、不同的高度发表着各种观点，都在全神贯注于这一年度盛事。

科创板有不少亮点，但在我看来，其中重要的一点就是在整套公司IPO标准里引入了市值标准，这对于资本市场发展具有标志性意义。市值不是一个新事物，但是中国资本市场发展至今29年，由于种种原因，很长一段时间以来，我们羞于谈市值，偏多地谈价值。2005年股权分置改革、2008年中国资本市场步入全流通时代，市值已经有了完整的意义，但是为迎合标签式的价值投资的理念，生怕与股价操纵、内部交易沾边，讲市值谈市值好像也是阶段性的，市场参与方往往会去探听与揣摩监管层的意见。

事实上，逻辑本来很简单。市值是公司价值在资本市场上的价格，作为一家上市公司，你在资本市场上的主标杆就是市值。至于市值如何与公司的内在价值溢价协同，那是另外一个专业话题。截至7月19日，我们去看一些明星上市公司，第一个跳出来的数字是什么？是亚马逊的9672亿美元市值、是苹果的9321亿美元市值、是腾讯控股的3.44万亿港元市值、是美的集团3653亿元人民币市值、是恒瑞医药2920亿元人民币市值！资本市场也是如此，第一个跳出来的数字是美国资本市场市场总市值45.12万亿美元（等于309.71万亿元人民币），中国资本市场总市值57.79万亿元人民币。由此可见，市值是最真实的价值，是价量结合的概念，稳定增长的市值是市场经济语境下人们共同追求的目标。一个上市公司的价值不被资本市场认可、无法在资本市场得到体现才应该羞羞答答，而如果它的市值在资本市场上被作为其他公司不断追赶渴望超越的标杆时，完全应该理直气壮！

为拥抱科技进步、推动经济转型、支持创新创业，科创板在整套公司IPO标准里引入了市值标准，让暂时还没有盈利的公司有了上市的机会、有了利用资本市场发展壮大的机会、有了成为新的BAT的可能。这本来是非常粗浅的常识，如果必须先盈利才能向公众募资，那么世界上就不会有第一条铁路，不会有近百年来世界上波澜壮阔的科技进步与经济腾飞，是最讲市值的资本市场使这一切成为可能。现在，科创板在上市条件中引入“市值”指标，将使那些初始阶段未能马上盈利的“潜力型”科创企业受惠，从而进一步激活市场。

理直气壮地讲市值，这才是我眼里科创板的最大亮点！

（作者为上海社会科学院市值管理研究中心执行主任、上海融客投资管理有限公司董事长）

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