总部报告
2016-05-25 08:00
对“盛斗士”的采访越进行下去越有这样一种感觉：如果说盛斗士们已经在互联网江湖守望相助形成了一股独特的势力，那么这股势力背后若隐若现站着的那个人，恐怕是陈天桥的弟弟陈大年。他像一个退隐避世的武林高手，虽然很久没有在媒体公众面前出现，但江湖中依然流传着各种各样的传说：陈大年是达观数据的投资人之一，2016年春节陈大年与陈运文在新加坡碰面详聊；亮风台的AR眼镜快要发布了，陈大年问唐荣兴有没有什么困难，有困难的话说一声；季昕华从盛大离开创办了UCloud，陈大年的WiFi万能钥匙是他的合作伙伴。“聚似一团火，散如满天星。”盛斗士们多次提起这句话，据说也是陈大年说的。
筹道团队的另一种画风：四明山徒步，8小时，20公里。
这种避世高人的感觉在对筹道股权的采访中得到了确认。一进筹道股权的办公室，就能看到这样一张照片：穿着黑色太极服的陈大年在水墨画般的竹林中打着太极拳，定格在照片中的这个招式名为“单鞭”，看似随意轻松却柔中带刚。据说这是他最中意的一张照片。
太极拳讲求刚柔并济，遇到对手时不一定要硬碰硬，可以以退为进。这些年陈大年的商业布局也打着同样的套路。原本是盛大创新院一个不起眼项目的Wifi万能钥匙，目前已坐拥8亿多用户，月活跃用户超过4.6亿，在49个国家和地区的Google play排行榜上列工具榜首位。而他作为天使投资人的筹道股权，做的是一开始并不为人所知的股权融资，经过两年的摸爬滚打，如今是中国证券业协会首批8家股权融资认证单位之一，认购金额超过81亿元，排名全国第一，注册投资人超过4万，成为上海最大的股权融资平台。
建一个平台来帮创业者匹配投资人
陈大年和筹道股权的故事开始于2013年。那时候，被称为“陈天桥背后隐形人”的陈大年创办了上海掌门科技，主攻WiFi万能钥匙。然而有个问题困扰着早已实现财务自由的陈大年：很多创业者拿着产品来找他要投资，怎么样才能筛选出合适的项目呢？有些项目看着不靠谱，但是考虑到创业者的难处也要见一面，实在浪费时间；有一些项目看着挺有意思，但靠他一个人的力量没办法投资所有的项目……如果能有一种解决方案，使得这些项目的关键信息能够透明、公开向所有人公布，让有意愿投资的人一起投资，不是大大增加了投资的成功率吗？
在一个偶然的机会下，陈大年了解到真有这么一种互联网解决方案，它的名字叫众筹。当时众筹已经在国外兴起，但在国内还是个新鲜事，特别是面对普通投资者的互联网非公开股权融资更是闻所未闻。能不能把这种方式引入到中国？在这样的考虑下，陈大年找到了他的老部下——当时时任SMG百视通公司副总裁、曾在盛大网络担任高管的管晓红，以及全国第一批程序员、技术牛人曹晓钢共同负责这个项目。
听了陈大年的想法，媒体人出身的管晓红觉得很有意思，但是这种融资模式在中国还是空白，大家一起凑钱投资，听起来有点像非法集资，这事靠谱吗？管晓红没有立刻答应。当时她正在清华EMBA参加一个以色列的游学课程，决定从以色列回来后再做决定。巧合的是，在以色列游学时管晓红再次听到了众筹这个词。《创业的国度：以色列经济奇迹的启示》一文的作者索尔·辛格在给中国来的学生讲课时突然谈到众筹，课后管晓红连忙跑上讲台请教。索尔·辛格给了一个建议：“如果你们能解决了信誉问题，众筹在中国的发展不可估量。”
就这样，青橘众筹和筹道股权先后开张了，前者专注于产品众筹，后者则针对股权融资。由陈大年投资，管晓红和曹晓钢为联合创始人，两人分别负责市场和技术两头，优势互补。“相比其他大平台，做股权融资我们更专业，更有优势。”管晓红的这句话说得很有底气，2015年6月15日，WiFi万能钥匙在筹道做了一次股权融资，认购额超77亿元、超募237倍、认缴额6500万元。一个单子超过当时国内所有平台总和，纪录迄今也没有打破。
而陈大年呢？这次他又被形容为“筹道股权背后的男人”。“大年放权、包容，除了董事会上的半年、一年的例行汇报外，他几乎不管我们。”在管晓红看来，陈大年是个不喜欢指手画脚的人，即使他们犯错了，也不会指责。这可能是陈大年的个性使然。在采访中，盛斗士们提到陈大年时用的最多的词是“随和”。这一点也体现在饮食上，据说陈大年非常喜欢在路边摊吃烤串。
相比管理，陈大年更关注筹到股权上发布的一些有意思的项目。他曾经公开表示自己也会在筹道股权上投资一些好玩新鲜的项目，比如筹道上一款“汽车飞机”项目，他们研发生产可以在堵车的时候变出两个翅膀飞起来的汽车，“这是个很酷的项目。”
用互联网的方式降低投资的门槛，让更多的民间资本流入，解决企业的资金问题，这或许是陈大年在这些年起起伏伏之后，对于创业者最感同身受的理解和帮助。
筹道的团队。
探路者&布道者
筹道股权成立的这两年，中国互联网金融坐了一把过山车，迅速膨胀发展后陷入负面新闻笼罩。零壹财经发布《上海互联网众筹行业报告》称，2016年第1季度，上海互联网众筹交易规模在5-6亿元之间，股权融资占到绝大部分份额，预计2016年全年规模可达25-30亿元。截至2016年第1季度末，上海市累计上线的互联网融资平台数量达到68家，其中倒闭、停运或转型有23家平台，大约占了三成，仍在正常运营的有45家中产品众筹、股权融资平台数量分别为16家和25家。
潮水退去后，才知道谁在裸泳。在整个互联网金融届管理更为从严的当下，创新能力和风险控制都在严峻考验着这些公司。
“现在应该是过了让子弹飞一会的时候了，我们已经按照征求意见稿执行，现在就在等按按钮了。”管晓红说的征求意见稿指的是2014年中国证券行业协会公布了《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》，股权融资的管理细则盛传即将推出，但靴子什么时候落地还没有明确的时间表。
不过，行业管理的一松一紧并不是管晓红考虑的重点。“这个行业给我们的挑战非常大，超出我们的想象。”妆容精致、精明干练的管晓红是行业内知名的美女CEO，谈到这两年的工作，一向优雅的她轻蹙眉心。
在本没有路的地方趟出一条道无疑会增加企业的成本。“我们就是一个布道者，每天不停把互联网股权融资的模式告诉别人，反反复复地说，不停地进行投资人教育。”语速极快的管晓红在谈到这里时不由自主地放慢了语速，一字一顿地说，“两年过去，我们没有感到很轻松，一刻都没有。”
目前，筹道股权的用户和投资人规模达到4万多人，这个人数并不算少，但其中一部分人只是在观望，尚未发生投资行为。如何提高投资转化率成了摆在管晓红面前的一大问题。
投资成功后，投后管理也是问题迭出。“比如投资人变更，传统行业开个会，见个面就解决了，我们在互联网上操作，就必须按照合同‘追’，如何系统地解决这个问题？表决的时候也是一样，传统行业可以开会表决，我们的投资人遍布全国各地，怎么让表决公正透明？我们必须在互联网上建立一套投后管理系统。”管晓红掰着手指给我们列举这两年遇到的各种问题。目前平台90%的业务都在线上操作，很多问题在传统行业中看起来很容易解决，但是一搬到互联网上，没有现成答案，就需要重新建立一套体系。
除了这些具体问题，之前设想的一些模式也遇到了瓶颈。一开始，青橘众筹和筹道股权推出了双平台互补的“递进式”众筹模式，也就是创业者在青橘众筹平台上积累人气和产品后，紧接着在筹道股权的平台上发起股权融资筹措资金。这样的模式从理论上看无懈可击，但实际操作中却没有那么完美。“10个股权融资项目中，有3个项目是通过这种方式来操作的，所以还得看企业的类型，什么样的企业走什么样的路。”
压力还来自于行业本身。从去年开始，以京东众筹、蚂蚁达客、平安众筹、百度百众为首的股权融资平台陆续上线，大公司来抢食蛋糕了。更多的同路人可以降低先行者的成本，但也带来了更剧烈的市场竞争。对于这一点，管晓红却直言“不是特别惧怕”。因为小团队有小团队的优势。“这个行业就是经常要碰壁，小团队开个会就能转方向，继续快速往前走。”
及时调头、快速突进的方式让筹道股权摸爬滚打但有惊无险地度过了两年时间。如今，筹道又开始重新回归到对于互联网的理解。“互联网追求效率、节省时间，所以平台不能做得太重，必须要把一些叠加的功能做优化。”管晓红说，接下去互联网社区化将是筹道股权今年重点突破的一个方向。“这是一种纯互联网的玩法。”投资人的网上互动和网上的评价体系，将有助于降低投后的“追溯”成本。
与此同时，筹道股权还在试水海外的众筹项目，海外项目相对成熟，但面临着更多法律方面的难题，每一次向空白市场的挺进都意味着要承受着与之相匹配的压力。
根据世界银行的预测，到2025年全球众筹市场的规模将达3000亿美元，其中中国众筹市场将达500亿美元。业内人士认为，众筹行业正处在“趋势已现、大势将至”的位置上。提前两年布局的陈大年这回看来是押对了宝。
这不禁让人想起当年折戟沉沙的盛大盒子。回过头来看，当时斥巨资投资的盛大盒子战略的失败，是因为“鸟儿起得太早了”。也许，这个教训已经成了陈氏兄弟的教科书。
（题图说明：筹道联合创始人管晓红。图片提供：筹道股权 图片编辑：徐佳敏 编辑邮箱：173699830@qq.com）
