“我国正处在加快推动资本项目开放和人民币国际化的窗口期。”24日，中国金融四十人研究院（CF40）发布《2022·CF40中国金融改革报告》分报告《资本项目开放和货币国际化的国际经验教训研究》这样描述。

数据显示，截至2021年4季度末，人民币在全球官方外汇储备中的份额占比，从“入篮”时的1.07%上升至2.78%。截至今年1月份，人民币在全球支付中的份额比例已升至3.2%，较“入篮”时上升2.1个百分点，位于美元、欧元、英镑之后，排名全球第四位。同时，人民币外汇交易在全球市场的份额从2016年的4%增长至目前的4.3%。

人民币作为金融产品计价单位也取得明显发展。2009年，人民币国际化启动时，人民币计价国际债券规模仅91亿美元，占国际债券发行货币比重仅为0.05%。但截至2021年三季度，人民币计价国际债券规模已攀升至1201亿美元，全球占比上升至0.46%，较2009年上升8倍多。

因此报告认为，当前，我国具备进一步加快推进资本项目开放和人民币国际化的条件，宜着力推进相关改革，把握难得的历史机遇。

“要推动人民币国际化，首先要厘清资本项目开放和货币国际化等相关概念的内涵和联系。”CF40学术委员、丝路基金董事长朱隽表示。

一般而言，资本项目开放指解除对资本和金融项目下各类交易的限制。不过，目前国际上并无判断资本项目开放程度的统一标准，并且资本项目开放并不代表对资本项目下的交易不进行管理。国际货币是指在货币发行国国境外仍被广泛使用的货币，其中被主要国家普遍纳入外汇储备的佼佼者则称为国际储备货币。朱隽认为，成为国际储备货币是人民币应有的目标。“从国际经验来看，一国资本项目开放并不意味着该国货币必然成为国际货币，但货币国际化的程度越高，对资本项目开放的要求也会越高。”

既然已到历史机遇期，下一阶段我国应该如何促进资本项目开放，从而推动人民币进一步国际化？报告认为，一是实现从通道型开放向制度型开放的转变，形成全市场统一的开放制度。二是完善境外机构来我国资本市场发债的制度，提高募集资金使用的便利性和规范性，并适时建立境外优质企业境内上市制度。三是扩大衍生品投资者范围和可投资产品种类。四是逐步满足境内个人投资国际资本市场的需求。五是建立高效、便利的直接投资制度，完善直接投资的法规体系。六是解决我国营商环境中存在的问题，打造良好的、具有吸引力的营商环境。

“需要强调的是，资本项目开放并非放任资本完全自由流动的过程，而是以市场化的宏微观审慎管理政策替代行政管制手段的过程。”朱隽补充。

朱隽表示，在推动资本项目开放的同时，我国应同步完善跨境资本宏观审慎管理框架，提高逆周期措施效率，实现对资本流动波动风险的市场化调控。并且，在着力提升微观监管能力的同时，为必要时采取资本流动管理措施做好准备。最后，还要进一步发挥金融稳定委员会的领导作用，加强监管部门协调，避免监管交叉、真空或监管套利。