在经历了2个多月的大幅下跌之后，2022年以来，黄金价格终于再次波动上涨。截至1月26日，国际金价报每盎司约1845美元，较2021年末上涨约2.1%。

2021年全年，国际金价较2020年下跌约4%，年底收盘报每盎司1086美元。世界黄金协会分析，2021年国际金价在震荡中下跌主要由于几个“互斥”因素之间产生了拉锯战。

一方面，年初各国开始接种新冠疫苗，投资者普遍持乐观情绪，从而减持其投资组合中用以对冲风险的黄金配置，对金价表现产生了不利影响，同时还导致全球黄金ETF规模的下降。另一方面，新变种病毒带来的不确定性，持续的高通胀风险和黄金消费需求的反弹推动了金价的涨势。但与此同时，利率的升高和美元的走强又继续对黄金价格的上涨产生“下拉”作用。

进入2022，黄金价格为何由跌转升？业内人士认为，短期内黄金价格上涨主要是由奥密克戎变种病毒的迅速扩散导致投资者避险需求上升，以及持续高涨的通胀两大因素导致。

那么长期看，黄金上涨趋势是否会持续？就此，世界黄金协会表示，名义利率上升和潜在的美元走强，依然是影响黄金价格下跌的主要因素。不过，2022年全球大多数国家的名义利率有望继续保持低位，并不是所有央行都会像美联储那样计划加息甚至全年不止一次加息。

比如，欧洲央行表示尽管最近通胀创下新高，但2022年加息的“可能性非常小”；2021年12月英国央行已经加息，但其政策委员会表示未来只会适度加息；印度央行表示将维持宽松的货币政策立场，以恢复经济增长并缓解疫情带来的影响；2021年12月，中国人民银行在下调金融机构存款准备金率之后不久，又将1年期LPR下调5个基点，以对冲经济增长放缓带来的影响。

世界黄金协会中国区CEO王立新认为，在美国以外区域，稳定甚至有可能下降的利率会支撑其黄金投资需求。同时，一些因素仍会支持黄金投资，推动金价上涨。比如，持续高涨的通胀，由疫情、地缘政治局势等造成的市场波动，以及来自央行、消费市场等领域的强劲需求。其中，央行的购金需求在2021年实现反弹，若低息环境继续，2022年需求仍会保持。

世界黄金协会预测，2022年，黄金价格仍会在高位波动，考虑到避险等需求，黄金投资需求或呈稳中向好趋势。