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【观见】证监会主席能吓住“妖精”吗?
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来源:上观新闻 作者:洪平 2016-12-05 17:31
摘要:A股市场因一人言而涨跌的现象并不罕见。作为一个仍在走向成熟的市场,出现这样的现象不奇怪,但也不应见怪不怪。

上周末召开的中国证券投资基金业协会第二届会员代表大会,本不是一件会令整个资本市场都异常重视的会议,但证监会主席刘士余出人意料的讲话改变了这一切。

 

根据证监会官方网站在上周六晚些时候公布的刘士余讲话全文,他在总结了资产管理行业近年来跨越式发展所取得的成绩,并对中国证券投资基金业协会提出了三点希望之后,发表了如下言论:

 

“这里我希望资产管理人,不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。最近一段时间,资本市场发生了一系列不太正常的现象,你有钱,举牌、要约收购上市公司是可以的,作为对一些治理结构不完善的公司的挑战,这有积极作用。但是,你用来路不当的钱从事杠杆收购,行为上从门口的陌生人变成野蛮人,最后变成行业的强盗,这是不可以的。这是在挑战国家金融法律法规的底线,也是挑战职业操守的底线,这是人性和商业道德的倒退和沦丧,根本不是金融创新。”

 

这番表态迅速被市场认为剑指近期频发的险资举牌上市公司热潮。包括万科A、格力电器、南玻A等知名上市公司被险资举牌,其中一些已涉及公司管理层变动。对于险资高调介入上市公司的利弊,保险资金运用中的偏好与风险,市场议论纷纷,但总体上看还处于见仁见智的争鸣阶段。而市场资金此前则更倾向于抱紧险资“大腿”,博取短线价差收益。

 

而在刘士余此番旗帜鲜明的表态之后,嗅觉灵敏的市场立刻做出反应。今日万科A下跌3.59%,格力电器则以跌停收盘。

 

刘士余的此番表态着实令大多数市场人士吃惊不小。事实上,刘士余今年2月接替肖钢就任证监会主席。可能是出于深刻了解市场在经历2015年下半年以来动荡之后的复杂性,刘士余上任之后在频繁调研的同时公开论述不多。上周六的这篇讲话甚至是他在任证监会主席之后,证监会网站首次挂出他的讲话全文。也正因为他履职以来已经形成了低调谨慎的形象,这段用词强烈的讲话给人带来了更强的视觉冲击。

 

然而,仔细阅读这段乍看下“弹眼落睛”的讲话,不难发现其依然有着完整的辩证过程——刘士余首先肯定了“资产管理人”举牌甚至要约收购上市公司的权利,肯定了其对推动改善部分公司治理结构的积极作用,然后把批评的矛盾明确指向了“使用来路不当的钱从事杠杆收购”这一具体现象。

 

既然监管对象已经明确,对于监管者来说,批判的武器永远不能代替武器的批判。

 

当前的监管工作正在不断走向市场化、法制化。既然有“资产管理者”涉嫌资金来路不明,挑战了国家金融法律法规的底线,那监管者完全可以也应该依法依规采取监管措施,这要比以喊话的形式“吓阻”更为有效。

 

有法必行,违规必究,多一些公开处罚,少一些窗口指导,更能彰显监管权威,对于潜在违规者的震慑力度也会更强。

 

实事求是地说,我国市场制度建设尚在过程中,资本市场中新生事物又层出不穷,法律法规难免出现挂一漏万之处。例如9月末安邦保险在上市公司三季报披露前夕“买而不举”,形成准举牌概念的同时规避举牌后的限售责任,又在一个月后大举卖出获取大量短线交易盈利。这样的行为明显有不当之处,但似乎并未违反某条现行的规则制度。此类现象固然令监管者头疼,却更应该将其视为亡羊补牢,推进制度建设走向更加全面、科学的契机。

 

对于资产管理人来说,听到棒喝之后,也需要反躬自省。如确有违规操作,当然应该立刻迷途知返,而如果自知钻了某些漏洞,更且慢窃喜自得。须知无论是各种形式的资产管理人,归根结底只是投资者的管家和服务员,绝非可以恣意妄为的土豪。作为资产管理人,如果将投资者的资金置于约定之外的风险下,违背了“忠实尽职”的根本原则,为了自身利益而非投资者的利益使用资金,即使在技术上遵守了所有的法律法规,这样的资产管理人,也绝不是市场所能容忍的。

 

更说开去一些,A股市场因一人言而涨跌的现象并不罕见。作为一个仍在走向成熟的市场,出现这样的现象不奇怪,但也不应见怪不怪。

 

热衷通过官员表态揣测所谓监管“风向变化”,更多地暴露出一些投资者相信人治更甚于法治,重视“消息”更甚于逻辑。如果本文的读者中确有此前参与“举牌”概念股而在今日蒙受损失,在归咎于某些“黑天鹅”之前,不如重新审视一下自己的投资初心。

 


本文仅代表作者个人观点。本文编辑:朱珉迕 题图来源:新华社  图片编辑:朱瓅 编辑邮箱:shzhengqing@126.com

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