2021年进入第三个工作日。中国资本市场运行平稳,先期披露的宏观经济指标显示制造业、服务业持续复苏。开年沪指站上3500点之后,市场信心正在持续回暖,资本市场的一些新迹象引起经济学界关注。
“要将理论和实践相结合。”近日,在上海交通大学安泰经济与管理学院举办的新年论坛上,安泰经管学院院长陈方若表示。
专家认为,如今,中国资本市场走入“三十而立”的新阶段。理论和实践的结合也到了新的关键时期。
比如,注册制是具有理论性质的顶层设计,而通过注册制改革,让中国上市公司质量得到提升则是实践层面。上市公司质量到底能不能稳步提升,关键在于三个方面有没有做对,即退市机制有没有完善,监管有没有到位,以及投资者生态有没有丰富。
中国上市公司协会会长宋志平认为,资本市场的“理论与实践相结合”在于上市公司。
这位曾掌舵两家世界500强央企的企业家认为,从这方面看,过去30年,中国资本市场主要做了三件大事。
第一件大事:中国资本市场支持了国企改革。宋志平回忆,1997年,其领导的北新建材在深交所上市,当天即募集了2.6亿元人民币的资金。“当时对我们来说,这些钱就是企业发展的救命钱。”
国企上市解决了国有资本如何发展的难题。统计数据显示,截至目前,央企67%的资产位于上市公司中,且87%的利润由上市公司创造。“资本市场帮助国企改变了经营管理机制,通过上市实现了国企的市场化目标,成为现代企业制度下的规范公司。”
第二件大事:中国资本市场支持了民营企业的发展。2021年第一个工作日,宁德时代市值突破9000亿元人民币,超越中石油。作为校友,其董事长曾毓群曾在安泰经管学院表示,正是因为资本市场的支持,宁德时代才能在当下获得创新和发展,成功成为特斯拉供应商之一。
“除了宁德时代,迈瑞医疗、恒瑞医药等民营企业的股价也涨势喜人。”对此,宋志平认为,正是资本市场对民营创新型企业的认同,才使这些企业能够通过直接融资,插上飞速发展的翅膀。
第三件大事:资本市场支持了中国企业的科技创新。2020年,过完1岁生日的科创板通过发行新股募集了约3000亿元人民币的资金,占A股IPO募资总额的60%。
“能上科创板都是中国最‘硬核’的高科技企业。这么多资金去了科创板,说明通过这个平台,中国资本市场正在不遗余力地支持中国企业进行科技创新,尽到社会责任。”宋志平分析。
走过进而立之年,中国资本市场取得了一些成就,日渐成熟。但也不得不承认,与欧美等运行百年的资本市场相比,中国资本市场还有很多不足,需要更加成熟。
在“三张”的第一年,宋志平预测,随着注册制改革的推行,中国资本市场的整体水平将会提高。“而中国资本市场整体水平的提高,则将带动上市公司质量的提高。”
“‘十四五’期间,如果中国上市公司质量得到显著提升,就意味着,经过30年的磨砺,中国资本市场开始进入稳定发展新时期。”宋志平说。