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刚刚,A股开市,沪指开盘下跌8.73%……抗击疫情之下,你该怎么操作?
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来源:上观新闻 作者:张杨 2020-02-03 09:43
摘要:巴菲特那句名言还记得吗?

刚刚,A股开市了,意料之中的低开。


【会一路向下?】

上证综指以2716.70开盘,下跌8.73%。深证成指以9706.58开盘,下跌9.13%。创业板指以1769.16开盘,下跌8.23%。科创板仅4只生物医药股上涨。

开盘不久,三大股指均有小幅反弹。各行业板块均有不同程度下跌,医药生物股一枝独秀。

值得注意的是,受行情影响,邮储银行已跌破发行价。

不少人都在担心,此时开市,行情会不会一路向下?

其实答案很明确,短期内一定程度的下跌肯定无法避免。在A股开市前,港股等市场已经有了一定幅度的下跌。

但有跌必有涨,这就是市场。没有一件事情,能够一直影响市场。

所以,作为投资者,没必要恐慌。短期的下跌,可能是你顺势而为、配置资产的机会。


【历史的经验】

先从历史上找一点经验。

2003年A股在非典期间的表现,成为人们反复研究的样本。

从数据来看,A股对当时的疫情有些后知后觉。非典疫情从2002年12月份已经开始,并在2003年年初开始发酵,但2003年一季度的A股行情表现还不错,可能因为当时信息传播不像现在这么发达,市场并没有当回事。直到4月份上半月,A股依然在保持上涨,上证综指甚至在4月15日创出年内高点。

但该来的还是会来。随着非典事件的不断升温,4月16日开始,直到4月25日,A股出现了一轮急跌,8个交易日内,上证综指累计下跌8.8%,短时间内对市场造成了一定的冲击。

但是,急跌之后,市场又展开了一波快速反弹,从4月底到5月底行情很快又回到了上升通道,至到6月2日达到反弹高点1577点。此时,疫情也接近尾声。

如果行情就是如此,倒也非常符合逻辑。但非常奇怪的是,A股在这轮反弹之后,也就是疫情行将结束之时,开始了一波持续的下跌,一跌就是5个月。

问题是,这也是因为非典的影响吗?

只能说,可能有一定这方面的因素。但更多的解读认为,这是因为当时的货币政策进行了转向收紧,同时二季度经济增长数据有所回落。另一个有力的说法是,如果因为非典,那么港股应该也有一轮走低。但港股在疫情好转后没有丝毫走低的意思,从当年5月开始一路上扬,恒生指数2003年涨幅高达35%。

好在,从11月开始,A股又重新开始了一轮强势的上攻,直到第二年的4月。

所以仅就历史经验来看,非典对于A股的影响并不算太大,时间也不算太长。不过今日的A股在信息爆炸的时代,可能走势会有所不同,但先抑后扬还是大概率事件。


【标的在哪里?】

说完指数,再来说说具体标的。

毫无疑问,疫情在对零售、住宿、餐饮、物流、交通、文化、旅游、娱乐等行业板块肯定会有一定的负面影响,相关股票走低在所难免。

但值得一提的是,非典期间,阿里巴巴,携程,新东方,都曾被影响过,但最终克服了困难,成长为各自领域的翘楚。

所以,目前受到影响的几个行业中一定有一些优质公司,将在疫情结束之后会迎来爆发,因为需求就在那里,只是被暂时抑制。

另一方面,在部分行业受到负面影响的同时,疫情也会对另一些行业板块起到一定的拉升作用,比如医药医疗、互联网等。肯定有一些股民开始觊觎所谓疫情概念股。

但根据中泰证券研究所首席经济学家李迅雷的统计,类似投资还需谨慎,尤其要注意时机。他选取了非典期间关注度较高的16只概念股,从它们在非典期间(2002年12月16日到2003年6月底)的最大涨幅来看,大多数的最大涨幅都明显超过上证综指和医药生物指数同期的最大涨幅,可见当时疫情引起的股价反应是很明显的。但如果再往后看半年,发现非典概念股的超额涨幅基本都全跌回去了。从2002年12月16日到2003年底期间,非典概念股的平均涨跌幅相对上证综指和医药生物指数都没有超额涨幅,而且明显跑输上证综指。

不管你是在下跌中寻找优质标的,还是找准时机介入概念股,总之还是那句话,短期的波动并不值得恐慌,在这一波动中寻找特定的机会,才是你接下来应该做的事。


【监管的大招】

2月3日开市前,监管部门已经开始全力保障A股的正常运行。

中国人民银行2月2日宣布,为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行,2月3日将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金,确保流动性充足供应,银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。此举大大提振了市场的信心。

而这还不是唯一的大招。央行明确表示将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具,提供充足流动性,保持金融市场流动性合理充裕。有了充分的流动性,市场就有了起势的基础。

作为直接监管部门,证监会也在开市之前回应市场关切,各方均将其看做是为市场打气。相关负责人表示,2月3日股市开市,是权衡各种因素的结果,从一个侧面表明了对市场、对规则的尊重和战胜困难的信心。鉴于疫情的发生及近期境外市场的反应,对于开市后A股市场可能出现的异动,有关部门将保持高度警惕,坚持底线思维,出台和研究对冲工具,缓解市场恐慌情绪。疫情对市场的影响是短期的,不会改变中长期走势。

这样的说法,与很多金融机构的判断也颇为一致。各家券商和基金均认为疫情不会改变A股中长期的行情。据悉不少机构已经摩拳擦掌,准备在这轮波动中寻找黄金。

“当别人害怕时,你要贪婪,当别人贪婪时,你要害怕。”巴菲特那句名言很多人都知道,但知易行难,真正按这句话去行事的人又有多少?所以,从今天开始的一段时间,也许是你实践巴菲特那句名言的时候了。

当然,未必要“贪婪”,但务必请理性。


栏目主编:张杨 文字编辑:张杨 题图来源:图虫 图片编辑:曹立媛
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