也许很多人都没有注意，4月1日起，人民币计价的中国国债和政策性银行债券，正式被纳入彭博巴克莱全球综合指数，并将在20个月内分步完成。被完全纳入全球综合指数后，以人民币计价的中国债券将成为这一指数内继以美元、欧元、日元计价之后的第四大货币债券。这是中国债券首次纳入国际主流债券指数，虽然没有当初A股纳入MSCI那样轰轰烈烈，但也绝对算得上中国资本市场一座低调的里程碑。

彭博巴克莱债券指数是国际主流三大债券指数之一（另外两家是摩根大通新兴市场政府债券指数-全球多元化指数（GBI-EM GD）和富时全球政府债券指数（WGBI）），前身为创立于1973年的雷曼兄弟指数，是世界范围内最重要的固定收益参考基准之一。目前彭博巴克莱全球综合指数覆盖总资产高达54万亿美元，跟踪该指数的资产规模约3万亿美元。指数成分主要计价币种包括美元、欧元、日元等。

此事的重要性十分明显。简单而言，与A股被纳入MSCI一样，一旦中国债券被纳入国际主流债券指数，就意味着追踪该指数的国际投资者需要按比例来配置中国债券，境外资金随之也会逐渐流入国内债券市场。摩根大通全球指数团队预计，未来如果中国债券被纳入全球三大主要固定收益基准指数，将带来高达2500亿到3000亿美元的资金流入。此外，从国际收支角度来看，债券市场纳入指数可以很好地支持国际收支平衡及汇率稳定。

近年来，中国债券市场对外开放持续扩大。截至2018年末，中国债券市场存量规模达86万亿元人民币，其中国际投资者持债规模近1.8万亿元人民币，同比增长46%。人民银行此前曾表示，此次中国债券正式纳入国际主要债券指数，充分反映了国际投资者对于中国经济的信心，也是中国金融市场对外开放取得新进展的体现，将有利于更好地满足国际投资者对人民币资产的配置需求。

“我们很高兴看到人民币计价的中国国债和政策性银行债券在今年4月纳入彭博巴克莱全球综合指数。这是中国不断强化资本市场、加快市场开放节奏，从而吸引更多国际投资者进程中的一个重要里程碑。”摩根大通中国区首席执行官梁治文表示，相对于中国经济总量和人民币计价债券存量规模而言，人民币计价债券的重要性在全球主流债券指数中一直没有得到充分的体现。中国近几年对市场进行了大刀阔斧的改革，比如通过中国银行间债券市场参与者直投（CIBM Direct）进一步开放了在岸银行间市场，并推出了内地与香港债券市场离岸互联互通机制债券通。2016年，因市场改革措施出台、在岸债券市场投资渠道拓宽、人民币国际化进程加快等因素，摩根大通新兴市场政府债券指数-全球多元化指数将中国列入了指数观察名单。

再过不久，今年的摩根大通年度指数管理会议将于夏季召开，对投资者的情绪进行调研。市场普遍认为，摩根大通或将在此时宣布将中国债券市场纳入其相关指数。同时，三巨头之一的富时罗素也在去年9月把中国债券市场纳入富时世界国债指数观察名单，今年将进一步与全球客户咨询，并将在9月宣布是否正式将中国债券市场纳入富时世界国债指数。

也许用不了多久，世界三大债券指数都将把中国市场纳入其中。公开资料显示，中国目前已是全球第三大债券市场，业内普遍预计，按照目前的态势，未来中国有望超过日本成为全球第二大债券市场。