1月17日上午，国债期货期转现交易在中国金融期货交易所（以下简称中金所）正式启动。首笔国债期货期转现交易于9时15分在北京、深圳两地的两家机构间达成，成交量50手。

所谓期转现交易，是指交易双方协商一致，同时买入（卖出）交易所期货合约和卖出（买入）交易所规定的有价证券或者其他相关合约的交易行为。全球范围内，境外主流衍生品交易所都引入了期转现交易机制，包括美国芝加哥商业所集团、欧洲期货交易所和韩国交易所等。期转现交易已成为海外期货交易所集中撮合交易机制的重要补充，其中尤以利率衍生品的期转现交易最为活跃。

2018年度，国债期货日均成交4.47万手，日均持仓7.92万手，机构投资者持仓占比近80%。随着国债期货市场的发展和成熟，机构投资者对完善国债期货交易机制，引入期转现、大宗交易等交易机制的要求也日益迫切。市场机构普遍表示，期转现交易作为集中交易方式的补充，期、现货同时成交，增强了期现联动，降低了基差风险。我国国债期货市场是以机构为主的专业化市场，引入期转现交易，有利于满足机构投资者协商议价、灵活交易等多样化需求，促进风险管理功能发挥，更好维护市场稳定健康发展。

“启动国债期货期转现交易，是中国金融期货交易所对标国际一流金融衍生品市场，完善交易机制的重要举措，对促进国债期货更高质量地服务债券市场，服务实体经济都具有重要意义。”上海市金融工作局副局长李军如此表示。

“国债期货期转现交易的推出，是我国金融期货发展史上又一里程碑事件。”中金所总经理戎志平解释称，在期转现交易中，期现货端同时成交，可以一次锁定期现货的基差。期转现是现代期货市场的重要交易方式，在国外已有超过80年的历史，在我国商品期货市场，作为一种交割方式也已有近20年的历史。今天中金所推出的国债期货期转现交易，借鉴成熟市场的经验，突破了国内期货市场只能用于商品期货交割的局限，实现了金融期货场外协商交易、场内集中清算。期转现的推出，可以满足投资者协商议价、灵活交易等多样化需求，有助于更好地发挥国债期货的功能，提升金融机构的服务能力，提升债券市场的效率和韧性，服务债券市场发展。同时，期转现交易作为交割制度的有效补充，将交割期间延长到了期货合约的整个存续期，将所有利率债纳入期转现交易范围，对国债期货市场的风险防范和平稳运行也将发挥重要的促进作用。

戎志平还透露，下一步将积极推进上市30年期国债期货，开发国债期货期权产品。