“双线突破”赋能金融中心建设
“国际投资者拿了人民币能做什么？上海要建设国际金融中心，就要给出实实在在的答案。”今年上海两会期间，市政协常委、复旦大学国际金融学院执行院长、金融学教授钱军提出的这一问题，引发关于人民币国际化与金融中心能级提升的热议。
“十五五”时期，上海“五个中心”建设进入系统集成、协同赋能新阶段。如何让国际金融中心突破既有框架，成为贯通经济、贸易、航运、科创四大中心的核心枢纽？钱军聚焦跨境和离岸金融服务功能拓展，提出“双线突破”方案：一方面，丰富跨境金融产品供给，做大全球人民币资产资金池；另一方面，立足大飞机、造船等上海特色高端制造产业，在临港新片区打造特色产业离岸金融试验田。
“在资本项目不完全开放的背景下，上海需丰富在岸与离岸市场的人民币资产种类和规模，在风险可控前提下为市场主体提供便捷服务，增强市场流动性。”钱军强调。比如，上海应创新推动人民币债券市场的“双向开放”，服务资本“走出去”与“引进来”。
钱军举例，近年来，中国企业“走出去”模式已从产品出口升级为技术、标准、管理的全方位输出，扎根当地构建完整产业链。这一转变催生了多元化的融资需求，传统“内保外贷”等信贷方式，已难以满足企业海外长期、大规模的融资需求。
这条双向开放的通道一端，就是支持“走出去”的中国企业在海外业务所在地发行人民币债券，既匹配其海外实体的融资需求，又能将企业全球扩张转化为离岸人民币资产的创造过程，让人民币深度嵌入当地商业生态。
通道另一端，则需借助上海国际枢纽港的物流优势和人民币低融资成本优势，吸引与中国经贸往来密切的海外企业来沪发行人民币债券，为其提供低成本融资渠道，实现互利共赢。
这一策略不仅破解了企业出海融资痛点，丰富了国际投资者的人民币资产配置选择，更推动上海金融市场与全球深度联动。某种意义上，也能够倒逼上海国际金融中心定位升级，要求上海金融机构提升跨境服务能力，“跟随企业出海”提供全流程支持，实现从传统“在岸金融中心”向“中国企业出海金融服务总站”的转变。
钱军构想的中期图景，是将上海打造成为离岸金融综合功能区和监管协调中心。这一功能拓展的本质，是让上海国际金融中心建设植根于实体经济与科技进步。“这里不仅是资金融通之地，更是规则制定、风险管理、服务集成的枢纽，核心使命是服务国家金融强国战略，为中国参与国际金融治理贡献‘上海方案’。”