近日，A股行情一路走低，4天A股总市值蒸发2万亿元的态势也让广大股民们紧张起来。从周K线上看，沪指本周累计下跌2.25%，创出今年以来最大周跌幅。

但让人看不懂的是，刚刚公布的第一季度GDP数据明明很不错。中国2017年首季度GDP为18.0683万亿，增速达6.9%，高于中央政府年初预计的，全年6.5%左右的平均增速，也高于市场普遍预期的6.8%。

一般来说，去除一些外在因素的影响，中国GDP与A股之间有正相关的关系。也就是说，GDP上升，股市指数也会有上升趋势；GDP下降，股市指数也会相应下行。

那这次GDP数据这么好，股市为啥一跌再跌？

中泰证券首席经济学家李迅雷表示，目前A股的震荡，一方面与监管趋严有关，在去杠杆背景下一些资金出现了问题；另一方面，虽然一季度GDP数据不错，但市场却预期未来三个季度增速下行，难免造成股市波动。

“经济数据和股市走势有时并不一定完全平衡。目前股市本身就在调整，数据很难对行情构成有效的支撑。”申万宏源证券研究所首席分析师桂浩明认为此次GDP数据与股市表现不符主要有三个原因，“第一，从市场想法来看，第一季度GDP很好，那么后面几个季度稍微低一些也不要紧。第二，从经济结构来看，进口价格和原材料价格增长，导致利润回升，但真正来源于产量扩张的量有限，价格因素体现明显，有效增长还不太足。第三，市场普遍预期全年GDP将呈现前高后低走势，现在‘前高’已经被证实，那么市场难免会联想到‘后低’上去。”

中金公司认为，金融去杠杆以及金融监管趋严会开始影响到广义货币和社融的增长，资金供给将是未来制约经济增长的主要问题。目前房贷调控已经开始导致房地产销量回落。预计房地产和基建投资增速都可能呈现前高后低，受基数影响，未来一两个季度GDP增速也将小幅回落。如果GDP走势正如市场预期，这意味着在中性的货币环境下，将对股市的估值是不利的。

也有业内人士指出，A股过去一年一直是振荡走势，平均每涨两三个月出现一次阶段性调整，一月份至今大盘已涨两个多月，出现这样的震荡也很正常。

值得一提的是，A股市场近10年来每逢4月19日，沪综指均以下跌收盘。如遇到4月19日当天是周末，那便是19日前后两天，沪综指容易出现一定幅度的调整。这一神奇的现象，被称之为“4﹒19魔咒”。

好在今日，这周的最后一天，A股终于翻红了。虽然沪指今日仍然表现萎靡，反弹乏力，但最终收涨0.03%，收报3173.15点。

题图来源：视觉中国 图片编辑：项建英