记者钱妤报道：中国钢材市场2008年严重疲软，09年新年伊始钢材价格则由08年11月份的低谷反弹。热轧钢板价格于1月6日攀升至人民币4070元/吨，11月中旬该价格曾经一度跌至人民币2850元/吨, 而2850元/吨是低于许多生产商合理生产成本的价格水平。于此同时，香港上市的中国钢铁公司股票最近也反弹强劲。 

　　但摩根大通认为，鉴于该行业产能过剩及拥有大量与中国经济中问题最为严重行业相关的业务敞口等问题，钢铁类股可能将在今年剩余时段表现不及大盘。 

　　值得注意的是，中国钢铁行业08年第四季度出现首次行业累计亏损，中国最大的钢材生产商宝钢报告了有史以来的首次季度亏损。一些国内分析师将近期钢材价格的反弹归因于不断下降的下游需求趋于稳定及企业降低库存的步伐减缓。 

　　摩根大通董事总经理兼中国市场主席李晶 (Jing Ulrich)认为，由于需求前景依旧疲软，而且暂时关闭的钢厂可能仍将恢复生产，因此钢材价格几乎没有理由进一步上扬：由于企业板块努力保存现金，2009年民间固定资产投资可能处于停滞状态。2009年钢铁出口市场依然疲弱。影响中国钢铁行业前景的一个关键因素是国内需求在激励措施推动下的恢复速度，但公共基础设施计划相关的新开支金额仍存在一些不确定因素。　

　　根据中国一些大中型钢铁公司公布的2009年的运营目标，多数预期产出与2008年的水平持平或略高。宝钢近期提高了主要产品的价格，这为2008年8月份以来的首次提价。　

　　香港股市整体在流动性驱动下发生的购买行为、钢铁价格的反弹、进料成本的下降以及对下一步政策措施的预期都促使在港上市的国内钢铁股近期上扬。上个月马鞍山钢铁股份的H股股价涨幅达30.6%，与此同时其相应的A股股价下跌10.6%。鞍钢的H股股价上涨达45.5%, 同期其A股股价下降0.8%。　

　　因钢铁行业受产能过剩的困扰，处于制造业和房地产投资放缓的高风险敞口下，所以近期摩根大通对中国钢铁行业的前景仍持谨慎态度。在2009年剩余的时间，因铁矿石和炼焦煤供应商的两极分化，中国钢铁行业将面临前所未有的挑战。