1300点破了之后，接下去的整数关位就是1200点了,虽然从形态上说,1200点的支撑作用和1300点是不能同日而语的,但作为一个整数关位,特别是在股指已经持续下跌几年,而这个点位又是距离历史最高位有1000点的巨大空间,1200点受到了市场的重视。
争夺战开打
然而,不管人们对守住1200点有多高的预期,在进入2005年以后,它还是几次被无情地击破。前一次击破是在今年的1月20日,当天股指在盘中碰到了1199点,所幸随后就反弹了上去,收在1204点。此后,大盘又出现了几次反复,终于在探低1187点以后形成了一轮上涨行情。由于这次股指在1200点下方停留的时间不长,而且在1200点以下的下探深度也有限,因此在理论上不能认为是有效突破,或者还应该说1200点的支撑力受到了考验,基本有效。客观上,也在这以后,就有人提出,今年股指的最低位已经探出来了。
遗憾的是,这个美好的愿望在两个月以后就破灭了。3月23日,上证综指一度失守1200点,最低探至1194点,随后引发一波反弹,尾盘再度回落,股指勉强收在1200点上方。1200点争夺战已经展开。从单日的K线构成和近几天的K线排列上说,和上一次有点相似。那么,这是否也提示出,即便后市再度考验1200点,但这个整数点位仍然会显示出很强的支撑力,行情还是会有惊无险地继续演绎下去。股市是否会重演年初“春季行情”这一幕呢?
1200点行情
很明显,1月份的那次下跌,一方面是上一年做空能量继续发力的结果,但就直接的触发因素来说,不能否认与华电国际询价区间的公布有关。由于这个价格区间很低,从而产生了相当强烈的比价效应,有力地拉动了股指整体向下。在股指几次跌破1200点的过程中,成交量都没有明显放大。这些都说明,投资者当时没有因为跌破1200点而恐慌,相反在一定程度上对后市还比较看好,所以惜售心理比较重,也愿意参与反弹行情。还有就是市场上的个股价格差异虽然已经很大了,但总体还是处于同向运行的状态,这就更强化了各投资主体在守住1200点方面的共识。所以一旦在这里启动了反弹,自然比较容易得到响应。
而现在的情况是,根据经验,投资者也相信在上半年,扩容高潮是根本避免不了的。与此同时,QFII入市缓慢,保险资金的流入与部分基金重仓股的下跌根本就不成比例,反映出市场资金供应极度紧张。这些,无不成为空方做空股市的惟一理由。问题的严重性还在于,尽管从大量上市公司已经公布的年报来看,业绩确实不错,分红比例也比较高,但是都没有引起大资金的特别关注,根据2004年年报计算的新的股票市盈率尽管已经相当低了,但仍然在继续下行。这样,期望依靠业绩与分配题材对大盘来构成支撑,客观上已经落空。
考验支撑力
在股指阴线连绵、毫无抵抗地下跌的情况下,少数二线蓝筹股则是大幅逆势上涨,“一九现象”发展到了极点。这种状况,固然让人感觉到市场似乎还存在机会,但换个角度来说由于上涨股票的辐射面太小,实际上是将大多数投资者排除在外,这就不能不在很大程度上打击了市场信心。
从表面上看,股市这两次跌破1200点,确实颇有相像之处。但是,从下跌的背景一直到下跌的条件,以及在下跌过程中投资者的心态等方面而言,这两次的内涵在实际上是很不相同的。换言之,1月份跌破1200点更多只是具有形式上的含义,而这一次,则是1200点的支撑力仅仅在显示其象征性的作用。从各方面的因素来说,实际上这个点位很可能已经没有足够的防守能力,也许甚至是不堪一击的,并且非常可能很快就被有效跌破。
杀跌不恐慌
如果这次跌破1200点是有效跌破,那么股指的最低点显然一定会超过1月份的低位,同时大盘在1200点以下运行的时间也可能要长得多。这样一种前景,应该是大家都不愿意看到的,但作为投资者,人们恐怕已经无法回避这一个现实。因此说,在1200点支撑力已经不足,甚至是有名无实的情况下,投资者对大盘后市可能的不良走势,不能不做好足够的思想准备。但1200点以下毕竟是低位区域,相对风险也不大,跌破1月低点之后,随时可能引发反弹,因此,过度的恐慌和杀跌也是不必要的。
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