中国人民银行昨日宣布，决定自2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点，达到16．5％的历史高位。
冻结资金2000亿
与上月惊人的相似，央行仍旧选择了在CPI公布当日宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。
记者注意到，这是央行自去年起第14次、也是今年起第4次使用存款准备金率这一货币调控工具。上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率将达到16．5％的历史高位。
此前3次上调存款准备金率的执行时间分别为1月25日、3月25日和4月25日。最近2次提高存款准备金率的时间间隔仅为17天。
申银万国资深分析师李慧勇接受记者采访时表示，央行此举是为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。根据他的估算，预计调整后可一次性冻结资金2000亿元人民币左右。
准备金还有上调空间
记者发现，央行去年以来更青睐于动用存款准备金率来收缩流动性。
对此，李慧勇表示，从货币紧缩的有效性上来说，加息的作用大于提高存款准备金率。然而，利率上升对整体经济的杀伤力较大，使得宏观经济下行风险加大。所以央行对于加息持比较谨慎的态度。
李慧勇预测，今后央行还会上调存款准备金率，预计今年将达到18%左右。
财经评论员马红漫对记者表示，从目前的政策预期而言，去年以来存款准备金率与基准利率双管齐下的工具组合已经逐渐转向准备金率单兵突进的方式，未来加息的可能性进一步降低。
紧缩政策或将放缓
马红漫对记者表示，央行频繁提高存款准备金率并不意味着紧缩的货币政策将进一步加强。恰恰相反，他认为紧缩政策或将放缓。
他分析，4月CPI达到8.5%，确实超出市场此前的预期。但同时也向市场发出了一个信号，只要未来CPI指数不高于8.5%，决策层使用货币紧缩政策的可能性就不大。在他看来，“未来几个月CPI高于8.5几乎不可能。”
同时，马红漫也预测，短期内汇率也将趋于稳定，“短期内汇率主动大幅度上升的概率很小，激进的汇改政策短期内不会出现。”
按照他的分析，未来最有可能使用的货币政策或许是
“取消利息税”。
股市影响不大
“只要不加息，股市就不会受太大影响。”李慧勇表示，提高存款准备金率对股市的影响有限。
上投摩根基金认为，从调控手段的选择来看，本次出台的政策仍沿用了存款准备金率的调整，并没有采取加息措施，说明政府在政策抉择中仍会留意经济增长的目标。此次调控是对宏观数据的直接反映，落脚点为宏观经济层面而非股市，因此对市场的影响并不大。
上投摩根基金还指出，如果昨日不提高存款准备金率，加息预期本周将一直笼罩，对市场产生不利影响。现在，央行选择提高存款准备金率，则意味着周五加息概率大大降低，对市场而言，利空出尽是利好。
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