□晨报记者李强
近日，“再融资门”已成为脆弱的A股市场又一重压，一贯走势稳健的浦发银行股价前天被牢牢封死在跌停板上，与其计划增发10亿股A股股票有直接关系。浦发银行昨天公告称，该行增发是为了补充其资本充足率。
从公开披露信息看，基于浦发银行业务在2007年的高速增长，该行资本充足率在2007年逐季递减，至2007年三季度末已逼近监管红线，仅8.4%。从其财务状况看，在2008年实施再融资计划，似乎已是浦发的唯一出路。此次浦发增发虽说是迫不得已之事，但它选择增发的时机确系尴尬，所以才广遭诟病。
眼下，市场各方无疑应对“再融资”补充资本充足率的“进补”方式进行深刻检讨。
我国《商业银行资本充足率管理办法》按巴塞尔协议的要求规定，银行的资本充足率不得低于8%，核心资本充足率不得低于4%。否则银行的业务扩张将受到极大限制，如不能成立新分行等。如今，资本充足率已成为银行治理的准绳。
截至去年初，国内银行的资本充足率已总体达标，但是伴随着业务的拓展，特别是国内银行热衷推动金融控股平台建设，大量的投资收购行为都在不断蚕食资本充足率。
可以说，国内多数银行欲投资租赁、信托、基金等回报率更高的领域，将需要不断地补充资本金，增发作为股权融资方案，上市的银行肯定会优先考虑采取的，因为增发的融资成本最低。
但是，本着对股市、股东负责的态度，上市银行增发应慎之又慎。银行发展业务是必然趋势，但大家扎堆增发“进补”显然并不现实。
银行资本包括核心资本和附属资本。核心资本包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权；附属资本包括重估储备、一般准备、优先股、可转换债券、混合资本债券和长期次级债务。从中可以看出，补充资本的渠道其实很广泛，企业可选择引入战略投资者、公开上市、定向增发、发行债券（次级债和混合资本债）等多种方式补充资本，增发并非“进补”的唯一出路。
证券业内人士指出，发行次级债，其实是一种更简便的补充资本金手段（承销成本也低），A股上市银行包括中国银行、南京银行、民生银行、兴业银行等均发行过次级债。此外，主动引资寻找合适的投资者，将公司发展目标与完善治理有机结合也是理想的出路之一。
归根到底，银行打造金融控股平台的目的是为股东谋利，在最终理想实现前，多花心思考虑如何提升公司的盈利能力，以利润“进补”才是正道。
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