宝洁从一家生产肥皂和蜡烛的小企业到全球日用消费品生产巨头的170年辉煌发展史上，其并购奉行的策略就是“不放过一个品牌”，并购对象都是比较成熟的企业和品牌，为此花费大价钱也在所不惜

　　宝洁公司总部位于美国俄亥俄州辛辛那提市，是全球最大的日用消费品公司，同时也是2007年《财富》500强中历史最悠久的企业之一。在2007年《财富》全球500家最大企业中，宝洁排名第74位，遥遥领先于同行业其他企业（行业老二联合利华2007年排名第120位）。宝洁公司2007财年净收入超过760亿美元，净利润超过10亿美元。目前，宝洁在全球拥有超过14万名雇员，在80多个国家和地区拥有分公司，产品销往全球160多个国家和地区，至今长盛不衰。
　　宝洁的产品几乎涵盖所有的日用消费品领域，有“品牌教父”之称，旗下拥有超过300个品牌，其中包括众多让业内业外其他企业艳羡的品牌。

　　连襟携手开始创业

　　宝洁诞生时正值美国历史上著名的1837年“经济大恐慌”。英格兰移民威廉?波克特和爱尔兰移民詹姆斯?甘保都在辛辛那提凑巧娶了两姐妹。在岳父的说服下，他们开始共同生产、销售肥皂和蜡烛。两方各出资3596美元于当年10月31日签订合伙契约，宝洁公司由此诞生。
　　宝洁公司所在地辛辛那提市是全美最大的肉品中心和重要的水上交通枢纽，波克特和甘保充分利用这些优势发展企业，使宝洁在当地蜡烛和肥皂制造业迅速占据了一席之地。美国南北战争期间，通过向美军提供肥皂和蜡烛，公司年营业额达到了前所未有的规模，迅速发展壮大。
　　由于电灯的发明和使用，蜡烛这一核心产品开始面临困境，公司决定把主要精力放在肥皂的生产上。1879年，一次偶然的工人操作失误催生了宝洁历史上第一种发家产品——“象牙香皂”，产品很快以其低成本高品质打进市场，还努力培育了公司的品牌概念。“象牙香皂”为公司带来了滚滚利润。

　　昂首阔步百年不停

　　19世纪80年代，宝洁传到了第二代人手中，继续在发展道路上阔步前行。1886年，公司位于辛辛那提象牙谷的工厂投产。1890年，工厂建立了一个分析实验室，这是美国工业史上最早的产品研发机构之一。1904年之后，宝洁开始走上其国际化发展的道路。1915年，宝洁在加拿大设立了第一个海外工厂。1930年，宝洁又收购了英国的托马斯?海德勒有限公司，建立了其位于北美之外的第一个海外支机构，Fairy香皂是托马斯?海德勒的主要产品。通过此次收购，宝洁成为联合利华的主要竞争对手。1935年，宝洁购买了菲律宾制造公司，在远东地区建立了第一个运作机构。1973年，宝洁收购了日本的Sunhome公司，开始在日本制造并销售公司产品。到了1980年，宝洁公司已经在全世界23个国家开展了业务，销售额直逼110亿美元，利润比1945年增长了35倍，成为了美国最大的跨国公司之一。

　　不入虎穴焉得虎子

　　在20世纪70年代，驱动宝洁扩张的主角变成了纸制品业务，这种扩张源于50年代的一次小小的收购。二战后，纸制品的需求量激增，宝洁公司担心一次性卫生纸和纸巾会蚕食宝洁的香皂和清洁剂业务，所以决定先发制人进入消费性纸制品行业。1957年宝洁收购了位于威斯康星州的Charmin纸业公司，希望以此作为进入消费性纸制品市场的切入点。
　　这次收购让宝洁进入了相当不熟悉的领域。虽然宝洁有“初生牛犊不怕虎”的气势，但Charmin纸厂这块“蛋糕”并不好消化：Charmin的许多制纸机器都用了50年之久，虽然有一部相当现代化的机器，但也只能发挥一半的产能。于是宝洁公司首先整顿了Charmin工厂，投入大笔资金打造全新的生产线，对生产流程进行了革命性的改造。虽然收购Charmin纸厂的投资用了10多年时间才收回，然而谁都没有想到以此为跳板，宝洁日后开发出了价值数十亿美元的品牌——帮宝适。
　　在对“帮宝适”这一品牌的开发上，20世纪50年代中期，美国“婴儿潮”到来，这为纸尿裤市场带来了巨大商机。但是传统纸尿裤用起来并不方便，它们会渗漏，不合身，而且还可能破掉。宝洁自身的科研精神和实力，改造了原有一次性纸尿裤的结构，意欲占领一次性纸尿裤市场。“帮宝适”在刚推出时曾连惨遭滑铁卢，后来在经过一系列的营销测试后，1964年，“帮宝适”终于在印第安纳波利斯打开了市场。此后，“帮宝适”品牌快速发展，2007年其销售额逾70亿美元，是宝洁旗下第一大品牌。

　　一波三折意外收获

　　1963年，为了开创新业务，宝洁以1.3亿美元（约为宝洁当年营业收入的8%）收购了全美第二大咖啡生产商——福杰仕（Folgers）公司。宝洁之所以进行此次收购，主要是而且这项业务和宝洁公司正在逐步发展的食品业务相辅相成。
　　但是，这次收购触犯了1950年美国国会通过的《塞勒-凯弗维尔法》，直到1980年7月，宝洁终于完成了这次17年来最重要的收购案。Folgers咖啡和后来1995年收购的Millstone咖啡这两项明星商品，让宝洁在咖啡产品市场中占据了主导地位。
　　1985年，宝洁公司进行了一次重要收购，这家被收购的公司叫理查德森-维克斯制药公司。当时，向这家公司发出收购要约的除了宝洁之外，还有联合利华。在经过了一番竞价和谈判之后，宝洁公司最终战胜联合利华，以交易总额15.5亿美元收购了理查德森-维克斯。
　　宝洁公司这次收购带来两个意外的收获：一个是潘婷美发用品系列；潘婷原为理查德森-维克斯旗下一个不太知名的品牌。在沉寂了七年之后，1992年，宝洁重新推出了潘婷品牌，将其迅速打造成为世界上发展最快的、身价超过10亿美元的著名美容用品品牌。另外一个是玉兰油护肤霜品牌。在理查德森-维克斯被宝洁并购后，这一品牌也获得了飞速的发展，并成为宝洁护肤品业务上的主打产品，这一个产品就为宝洁带来了超过30亿美元的年销售量。
　　宝洁进行过很多次重要的收购，其中对爱慕斯公司的收购被认为是这期间最完美的一次收购。

　　美容大王出手不凡

　　化妆品永远是女人的最爱，化妆品生产企业当然也是宝洁并购的重点对象。1989年，宝洁以13亿美元收购了诺塞尔公司及其旗下的封面女郎、乐爽和歌乐品牌；1990年，宝洁收购了Shulton公司的Old Spice古龙水产品系列；1991年，宝洁又收购了著名的化妆品品牌蜜丝佛陀和Betrix。这一年，宝洁还通过购买捷克斯洛伐克的Rakona公司，开始在东欧开展业务。经过这一系列并购，宝洁在全球化妆品领域直逼行业老大欧莱雅。2001年，宝洁公司又以49.5亿美元巨资从百时美-施贵宝公司手中收购了其旗下伊卡璐系列产品业务。
　　紧接着，宝洁又盯上了欧洲美发市场这块“肥肉”，很快找到了它的突破口，那就是收购威娜。德国威娜公司始创于1880年，是欧洲第二大专业美发护发用品生产商。当时，威娜公司经营出现亏损，2001年债务净值已达12亿美元。3月18日，宝洁与威娜签署协议，斥资54亿欧元，获得威娜创始人斯多赫家族持有的威娜77.6％具有表决权的股份。
　　经过一系列的并购，宝洁把自己打造成了一个可以与欧莱雅相抗衡的“美容大王”。
　　在男士美容美发用品领域，宝洁同样出手不凡。2005年1月28日，宝洁宣布以570亿美元的巨资收购吉列公司——全球最大的手动剃须刀生产商。这次并购在征得双方股东的批准上并没有遇到太大的障碍，但受到了来自监管机构的反垄断的压力。经过反复的谈判，宝洁最终同意出售Spin Brush电动牙刷业务，并在之后的几个月内根据要求实施其他一些业务的剥离。经过漫长的评估和审查后，9月30日，美国联邦贸易委员会批准了这一巨额并购计划。而之前，欧盟反垄断委员会也批准了这项并购。10月3日开始，宝洁和吉列正式联合运作，这一宝洁168年历史上最大手笔的并购交易终于宣告完成。
　　这次交易被看作是一次“天作之合”，此次并购中，双方都可以取长补短，两者的结合将整个日用品市场一网打尽，实现双赢。“股神”沃伦?巴菲特作为吉列最大的股东宣称，这次合并是“一次梦想般的交易”。对于宝洁而言，收购吉列不但进一步丰富了其琳琅满目的品牌库，拓展了其产品范围，更为其在与诸如沃尔玛这样的大型零售商和卖给他们广告的媒体公司议价时赢得了更多的话语权。
　　经过这次收购，宝洁的营业收入达到600亿美元，超过竞争对手联合利华，成为全球最大的日用消费品生产企业。一艘巨型的日用消费品“航空母舰”开始迎风远航。

　　[点评和启示]

　　在宝洁170年的辉煌历史中，从一家生产肥皂和蜡烛的小企业发展到现在的全球日用消费品生产巨头，并购在宝洁的成长过程中至关重要。
　　宝洁并购的一个重要规律，奉行的策略就是“不放过一个品牌”，并购对象都是比较成熟的企业，拥有非常优秀的品牌，为此花费大价钱也在所不惜。宝洁拥有的约300个品牌，大部分都是通过收购得来的，其中许多现在都已成为宝洁的宠儿。收购相对成熟的名牌企业的好处多多：首先，可以省时省力地扩充市场占有份额，消除了竞争对手；其次，名牌企业拥有众多的忠实消费者，更好地扩大了品牌知名度；再次，名牌企业管理水平一般都较高，“嫁接”成活率更高。
　　从玉兰油到爱慕斯，宝洁对每一个被并购的品牌进行抛光、打磨、上色，让它们在市场上焕然一新，熠熠生辉。宝洁独特的品牌管理和营销能力正是宝洁的的优势所在，应该成为我国企业学习的榜样。