为何中国拒绝国外升值人民币的要求？

　　本周，总统奥巴马首次访华期间，敦促中国政府允许其货币升值。胡锦涛主席委婉拒绝了他的要求。最近几周，欧洲央行行长特里谢和国际货币组织主席卡恩也呼吁人民币升值。但是中国只会在时机成熟的时候调整货币政策，不会屈从外国的压力。

　　在到2008年7月为止的三年中，中国让人民币对美元的汇率上升了21%，从这之后，人民币几乎保持汇率不变。由于今年美元贬值，人民币的贸易加权价值也被拖累。然而，其他很多货币的贸易加权价值却猛增。自从三月份以来，巴西币和韩币对人民币的汇率分别增长了42%和36%，这大大减小了这两国的竞争力。

　　在奥巴马访华前一周，中国人民银行在货币政策的季度报告中略改了往日的措辞。这引发了更多对中国货币政策变化的投机想法。报告中透露，将保持人民币“基本稳定”并表示外汇政策将考虑“国际资金流动和主要货币的变化”。但是，汇率政策是由国务院决定的，而不是中央银行。另外，现在，许多决策者特别是商业部不赞成人民币升值。

　　中国政府对美国政府着实更加大胆了。11月16日，中国商业部的一名发言人说：“我们不认为这有利于世界经济的复苏，并且你让其他国家的货币升值而让自己国家的货币贬值，这也是不公平的。”前一天，中国监管机构总负责人刘明康斥责美国政府。他声称，低利率和不断贬值的美元促进了美元交易和资产价格泡沫的产生。令人奇怪的是，他忽略了这样一个事实：中国过度松散的货币政策，一部分是由固定的汇率造成的，正在促进股票泡沫和资产泡沫的产生。

　　外国人认为人民币升值不仅有利于减少全球贸易失衡如美国的贸易赤字，也有利于中国发展。这样有利于中国重新控制货币政策。实际上，只盯着美元就等于进口了美国的货币政策，这对快速增长的中国经济来说太宽松了。人民币升值也有利于重新平衡中国经济，减少对出口的依赖，今后能够更加持续的发展。

　　如果提高汇率符合中国利益，为什么中国要拒绝呢？对中国的汇率政策拥有不公平优势的控诉遭到中国政府的拒绝。今年，其他新兴市场的货币的确升值迅速，但是这忽略了全局。去年，在金融危机下，中国仍然保持对美元的汇率，而其他国家对美元的汇率却暴跌。从2008年初开始，事实上，人民币几乎对每种货币的汇率都有所升值，日元除外。

　　中国政府还表示，中国对促进全球贸易平衡作了很多努力。由于货币和财政刺激，GDP增长中中国国内需求占12%，而净出口只有4%左右。中国的经常项目顺差几乎减半，由2007年GDP的11%减少到GDP的6%左右。中国决策者也承认，从长期来说，人民币需要升值，当时目前不是时候，因为在过去的12个月中，出口仍然下降了14%。

　　理论上，人民币的升值可以让中国政府实行货币紧缩政策。当这种想法太幼稚了这也是中国犹豫的另一个原因。从2005年以来的中国经验表明，逐渐的升值能促使投资者相信将进一步升值，短期资金流动能促进国内资金的流动。一次性迅速的升值可能会见效，但是将阻碍进一步增长的期待。按要求，一次性增长或许25%的增长方式在政治上也是无法接受的，因为这样一夜之间很多出口将停止。

　　一些中国经济学家警告说，美国从中国人民币升值中获得的利益被大大夸大了。特别是，人民币的升值不会大大减少美国的贸易逆差。中国和美国生产的相同产品不多，因此美国的商品不能替代进口的中国商品。相反，消费者要为从中国或其他国家如越南进口的商品对付钱。这就犹如给美国消费者多征税一样。

　　这些证据都有助于解释为什么中国一直徘徊不前。然而，从长期看，人民币的升值对中国和世界经济都有利，因为这有助于由投资和出口促进增长向消费促进增长转型。这将增加消费者的购买力和企业盈利。这些在最近几年占了中国大量储蓄增长的很大一部分。也许，中国将在明年早期让人民币开始升值。这将不是外国游说的结果，其实，如果外国决策者能够闭嘴，中国会更可能改变其政策。但条件是到明年早期，中国的出口必须重新增长，年GDP增长接近10%，通货膨胀率向积极方向发展。那时，要人民币升值的理由才更充足。

　　本文转自《经济学人》 译者sailorpj